BBSE3 caiu forte: é hora de comprar? Veja análise, riscos e preço-teto atualizado

Ações BBSE3: ainda valem a pena depois da queda?

A BB Seguridade (BBSE3) teve uma queda acentuada de 6,5% em um único pregão após a divulgação dos resultados do 1T25. Mesmo com lucro 8% maior que o ano anterior, a companhia decepcionou o mercado e perdeu R$ 3 bilhões em valor de mercado.

Para investidores atentos a dividendos e valuation, o papel voltou a ser atrativo. Mas a pergunta que fica é: ainda vale a pena investir em BBSE3? Confira a análise a seguir.

Resultado do 1T25: frustração apesar do lucro

O lucro líquido foi de quase R$ 2 bilhões, mas abaixo das expectativas do mercado. A decepção veio, principalmente, da unidade Brasilprev, que teve saída líquida de R$ 1,5 bilhão, revertendo a entrada de R$ 5,6 bilhões no mesmo período do ano anterior.

Outros pontos importantes:

• Sinistros em alta: R$ 934 milhões, afetando a rentabilidade da Brasilseg;
• Lucro por ação (LPA): R$ 1,00, abaixo do consenso de R$ 1,08;
• Desempenho da corretora: cresceu 4,1%, com destaque para seguros no agro.

O que sustenta a BB Seguridade?

Mesmo com fragilidades operacionais, a alta da Selic impulsionou e muito o resultado financeiro, que cresceu 37,9% no trimestre. Isso mostra que o caixa da seguradora está rendendo mais, isso faz com que compense em parte, as quedas nos negócios operacionais.

Além disso:

• Distribuição agressiva de dividendos: payout de 97,4%;
• Dividendos semestrais reajustados conforme a Selic (exemplo: R$ 2,32 por ação).

Isso torna a empresa uma escolha defensiva em cenários de juros elevado, ideal para carteiras focadas em renda.

Preço-teto ideal das ações BBSE3 por dividendos esperados

Com base nas projeções de R$ 3,58 de dividendos por ação em 2025 (média entre R$ 3,56 e R$ 3,60) e considerando diferentes dividend yields, temos os seguintes preços-teto:

Fórmula usada: Preço-Teto = Dividendos Esperados / Dividend Yield Desejado

Considerando o preço atual de R$ 39,25, BBSE3 entrega um yield estimado de cerca de 9,12%, o que está dentro da faixa ideal para investidores de dividendos.

Riscos de investir em BBSE3

Antes de investir, fique atento aos principais riscos:

• Alta dependência da Selic: em caso de corte de juros, o lucro pode encolher;
• Fragilidade em segmentos operacionais: como capitalização e previdência;
• Alta exposição ao setor rural: que sofre mais em períodos de crise climática;
• Distribuição muito elevada de lucros: o payout alto pode limitar reinvestimentos.

BBSE3: o que dizem os múltiplos e o mercado?

Após a queda, BBSE3 passou a ser negociada a um P/L de 8,8, abaixo da média histórica de 10. Isso sugere um valuation atrativo, especialmente para quem busca previsibilidade de retorno.

• Lucro por ação (LPA) estimado: R$ 4,45 a R$ 4,50
• Dividendos projetados: R$ 3,58 (80% de payout)
• Preço atual: R$ 39,25
• Preço-teto para 10% de yield: R$ 35,80

Resultado: o papel está próximo do ponto de entrada ideal para quem exige 9% a 10% de retorno.

Conclusão: BBSE3 é uma boa oportunidade com margem de segurança?

Sim, mas com cautela. A queda recente traz oportunidade de entrada para quem busca ganhar com renda passiva. A ação está próxima do preço-teto ideal para 9% de yield, mantendo atratividade principalmente para investidores de longo prazo.

Nossa recomendação:

• Evite pânico e vendas apressadas se já tem BBSE3 na carteira;
• Para novos aportes, busque comprar a ação abaixo de R$ 36;
• Acompanhe os próximos resultados e a política de dividendos.

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